國際深一度:美聯儲降息靴子落地,美元霸權又要把“禍水”引向全球?
中新網9月19日電(鄭云天)美國聯邦儲備委員會當地時間18日宣布,將聯邦基金利率目標區間下調50個基點,降至4.75%至5.00%之間的水平。這也是4年來,美聯儲首次降息。
8月底,美聯儲最關心的通脹指數——美國核心個人消費支出價格指數(核心PCE指數)下降到了2.6%。而根據美國勞工部的數據,7月份就業增長人數從11.4萬進一步下修至8.9萬。
通脹指數下降,就業形勢堪憂,降息自然呼之欲出。
不過,美聯儲的這番操作,再次讓人想起了美國前財長約翰·康納利的名言:“美元是我們的貨幣,但卻是你們的問題。”
對于全世界經濟來說,美國這個高利率周期,殺傷力實在太大了,我們也可以從中看出“美元霸權”令世界痛苦的原因。
全球經濟,苦不堪言
美聯儲自2022年3月開始加息,一直到2023年7月,累計加息幅度高達525個基點,是40年來最激進的加息周期。這也讓全球經濟苦不堪言。
第一,這種激進的加息政策,吸引了全球美元回流美國,對其他經濟體造成了很強的虹吸效應,導致這些經濟體缺乏外匯。
道理不難理解,美國加息后,存款利率升高,各種其他國家的貨幣就會被大量換成美元,回流美國。錢少了,當地資產的價格也難免跟著下跌。
對其他經濟體而言,美聯儲不斷加息的行為無異于釜底抽薪。
根據國際金融協會(IIF)的數據,在美聯儲2022年3月開始加息之后的5個月內,新興市場連續5個月遭遇投資組合資金凈流出,總額累計超過390億美元。這創下自2005年以來,新興市場連續資金凈流出時間最長的紀錄。
第二,美聯儲加息還會造成美元升值,其他經濟體的貨幣貶值,這樣一來,其他經濟體償付外債的能力也會減弱。
據此前報道,2024年平均所有的新興市場貨幣對美元貶值幅度超過了1.5%。韓國和巴西的貨幣對美元基本上貶值了大概6%左右的幅度,貶值幅度更大的像泰國,貶值了7.5%左右。
低收入國家受到的影響更大。非洲開發銀行2023年1月發布的非洲經濟展望報告指出,加納貨幣塞地2022年對美元貶值了33%。新興國家和低收入國家的債務主要以美元等外幣償付,美國不負責任的貨幣政策,顯然使得這些國家的債務問題升級。
甚至,降息之后,其他國家未必就能迎來好日子。因為在長期的加息周期內,本國資產價格已經大幅下跌,降息之后,美國的資金剛好又可以流到各地“抄底”。
可以看出,美國的貨幣政策對世界經濟有很大的影響。因為美國作為國際貨幣,在國際貿易結算和國際貨幣儲備中占據重要地位,實際上具有國際公共產品的屬性,理應按照國際經濟形勢進行調整。
但美國卻從不將美元視為國際公共產品,美聯儲調整貨幣政策時,只會考慮本國利益,完全不管其他國家的經濟狀況。
美國貨幣,世界問題
當美國經濟陷入衰退,美國就打開印鈔機,刺激經濟,導致大量資本流向全球,助推資產價格泡沫,賺取高額增值收益;等錢印得太多時,美國國內開始出現通貨膨脹,美國就收緊貨幣政策,讓資本回流美國,把本幣大幅貶值、資產價格崩盤、債務危機爆發的惡果留給他國。
歷史無數次證明了這一點。
上世紀70年代石油危機爆發后,美國陷入衰退危機,美聯儲實行低利率政策刺激投資與就業。
此時拉美和非洲的一些國家參與石油勘測與開采,以求打破中東產油國壟斷,這些國家借入了大量低息美元貸款。其中甚至有一些國家,是受到美國鼓勵才借錢搞石油開發的。
但長期的瘋狂印鈔導致1979年爆發了大通脹,等到美國需要面對通脹危機時,它才不管別人的死活,時任美聯儲主席沃爾克堅決加息,緊縮銀根,美元隨之升值,導致這些國家爆發了債務危機。
2008年國際金融危機發生后,美聯儲為了救市出臺量化寬松政策,大肆印鈔。由此造成了全世界范圍內的通脹危機,糧食價格暴漲。
有分析人士指出,正是這次通脹和食品價格上漲,助推了被稱為“阿拉伯之春”的中東政治危機爆發。有人調侃,伯南克(時任美聯儲主席)一個人在中東造成的破壞,“比中情局10年間干的所有事加一起都大”。
美國成功將自己的經濟危機,轉嫁成了別國的政治危機。
剛剛過去的降息加息周期,美聯儲也是如此。
為了應對新冠疫情造成的衰退,美國大水漫灌,印錢發錢,刺激市場。等到大通脹危機爆發,美聯儲又激進加息,讓別國苦不堪言。
再聯系開篇那句名言,“美元是我們的貨幣,但卻是你們的問題。”美國以本國利益優先,長期濫用其貨幣政策,紅利被美國享受了,危機卻由別國來承擔,這是美元霸權最令人難以忍受的地方,也是為什么近年來“去美元化”成為一個新的熱點。
俄羅斯已出臺與“不友好”國家和地區的“盧布結算令”;印度央行也推出國際貿易的盧比結算機制;以色列在歷史上首次將加元、澳元、日元和人民幣納入其外匯儲備,同時減持美元和歐元。
全世界,確實苦美元霸權久矣。如果美國繼續濫用其貨幣霸權,其他國家勢必會逐步降低對美元的依賴,最終美國將自食其果。
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