A股將全面走向注冊制
(經(jīng)濟(jì)觀察)A股將全面走向注冊制
中新社北京12月10日電 (記者 夏賓)10日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議在謀劃明年經(jīng)濟(jì)工作時提到,要全面實行股票發(fā)行注冊制。在經(jīng)過了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北京證券交易所的試點(diǎn)運(yùn)行后,注冊制改革終于將“全面上路”,中國官方要如何為其保駕護(hù)航?
注冊制改革是完善要素資源市場化配置體制機(jī)制的重大改革,也是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措,秉持著小心求證、穩(wěn)字當(dāng)頭的原則,整個試點(diǎn)工作的推進(jìn)方向和步伐始終堅定。
“全面實行股票發(fā)行注冊制是中國資本市場繼續(xù)深化改革的有效舉措,也是中國證券市場堅持市場化道路的一個重要體現(xiàn)?!蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受中新社記者采訪時說。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則對中新社記者表示,把股票注冊制推向全市場是經(jīng)過試點(diǎn)后的成熟安排。試點(diǎn)注冊制的股票交易已有一段時間,且市場非常平穩(wěn)?!八?,中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確全面實行股票發(fā)行注冊制是相對成熟的。現(xiàn)在對于投資人來說,更關(guān)鍵的是市場能有源源不斷的‘新鮮血液’,保持股票市場的活力?!?/p>
根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示,三季度科創(chuàng)類上市公司業(yè)績穩(wěn)步增長、公司融資渠道更加暢通、退市制度激發(fā)出市場活力,注冊制改革的紅利已經(jīng)釋放。
注冊制從試點(diǎn)運(yùn)行到全面實行,要如何防止在推進(jìn)過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險?
田利輝指出,在全面實行注冊制的過程中,一定要注意好存量和增量的關(guān)系,要把注冊制改革視為綜合全面的系統(tǒng)性改革,要緊緊把握信息披露、公司治理提升、上市公司高質(zhì)量發(fā)展等重點(diǎn)要求的落實,不能盲目追求推行的速度而忽略了實踐中的質(zhì)量。
他直言,必須要避免不達(dá)標(biāo)的企業(yè)魚龍混雜地趁機(jī)上市,要穩(wěn)定市場的情緒和預(yù)期,做好預(yù)期管理,防止市場參與者不明就里地將全面實行注冊制視為風(fēng)險。
在魯政委看來,關(guān)鍵在于把此前的經(jīng)驗堅持好,要立足國情市情,不能簡單搞“拿來主義”,同時要高度重視投資人,以完整、準(zhǔn)確、全面、動態(tài)的信息披露來保護(hù)他們的合法權(quán)益。
“注冊制的核心之一是要讓投資人判斷公司的價值,無論企業(yè)大小、賺錢與否,只要信息披露充分、雙方按市場價格愿買愿賣就可以上市。上市之后也要繼續(xù)保持嚴(yán)格的信息披露,如果出現(xiàn)了虛假情況,要用法律手段懲處?!濒斦f。
正如中國證監(jiān)會副主席王建軍所言,沒有嚴(yán)格的投資者保護(hù),就沒有注冊制改革的行穩(wěn)致遠(yuǎn)。在做好事前審核、把好入口關(guān)的同時,更加注重事中監(jiān)管與事后查處,既要督促市場主體歸位盡責(zé),又要保障投資者依法行權(quán)維權(quán)。
他表示,從中國特色和發(fā)展階段特征看,中國擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體,目前已超過1.9億,其中97%為持股市值50萬元人民幣以下的中小投資者。能否保護(hù)好廣大中小投資者合法權(quán)益,是衡量注冊制改革成功與否的一個關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。(完)
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