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中國總理溫家寶最近出席亞細安峰會時曾經明確表明，由于市場對人民幣升值抱著強烈的投機心理，所以目前并不是調升人民幣匯率的時候。同時，他還質疑美國政府放任美元下貶，可是卻袖手旁觀的動機。
美元是從2002年初開始大幅滑跌，迫使主要貨幣兌美元匯率全面彈升。在不到3年期間，歐元和日元兌美元匯率已分別上升57%和32%。過去堅稱奉行美元強勢貨幣政策的美國財長斯諾，最近已經改口，表明美國政府無意改變美元的頹勢。
既然美國政府一方面放任美元持續走軟，而另一方面則就人民幣升值問題向中國施壓，無形中已鼓勵投機者將資金投放到中國市場，等待中國政府調高人民幣匯率時坐收漁人之利。當更多投資者放棄美元資產，轉向人民幣尋求避風港時，美元的跌勢就更為凌厲。
根據經濟師的估價，目前已有1萬億美元的資金涌入中國市場，等待乘搭人民幣升值的順風車。怪不得中國官方已經表明，市場上對人民幣升值的投機氣氛，已經變成人民幣升值的障礙。
斯諾從來沒有停止他對人民幣升值的呼聲。可是恰恰相反的是，美國聯邦儲備局主席格林斯潘卻不贊成中國政府立即讓人民幣匯率自由浮動。他相信，從1995年開始便以8.28的匯率同美元掛鉤的人民幣，一旦走向自由浮沉，會給中國經濟帶來嚴重的后果，其中之一便是導致大量銀行存款外流，危害到中國的銀行系統。同時，這也將對全球經濟構成威脅。
美國兩大財經官員對人民幣的態度尚且不一致，這就難怪中國政府必須對這重大問題作出慎重的考慮。正如溫家寶所說，人民幣升值與否是重大的經濟政策，不但要考慮到中國人民的利益，而且還要對全世界負責。他也強調，中國最需要穩定的宏觀經濟環境、健全的市場機制和健康的金融體系。換言之，人民幣問題至關重要。
盡管美國不斷施壓，可是中國政府總是采取婉轉的態度，既不一口拒絕，也不作出承諾。這主要是因為目前正全力發展經濟的中國，仍須考慮到出口商品的商業競爭力和國內的經濟問題。一旦喪失國際競爭力，將使失業問題和貧富懸殊問題惡化，而這些都是中國目前所不愿意承擔的風險。
另一方面，中國作為一個新興經濟大國，對于區域經濟的影響日益增加，人民幣升值肯定會給區域帶來沖擊。再加上中國已在國際政治扮演重要角色，基于政治理由，它當然不可能聽美國政府的指令辦事。上世紀80年代中期，日本順美國政府之意，讓日元兌美元升值，結果讓經濟付出慘痛的代價，這個“寶貴的經驗”中國不能不吸取。
中國政府如果在短期內調高人民幣匯率，可能會給市場發出錯誤的信息，使人們誤以為中國政府必然會響應美國的呼聲，而且也誤以為過去一年多來美國所施加的壓力已經奏效。這種市場心理，將為日后的人民幣匯率引進更多投機性。
雖然許多專家學者都認為，隨著中國經濟不斷壯大，人民幣升值事屬必然，但許多人仍相信，中國政府不會讓人民幣在短時間內快速調升。升幅太猛，將為市場創造更多不穩定因素。
來源：摘自新加坡《聯合早報》社論（內容有刪節）
