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　　救贖之路

　　在地產行業的糟糕表現讓在家電零售業長袖善舞的黃光裕褪去了首富的光環。對于房地產業務的困局，黃光裕顯然不會容忍太久。

　　事實上，早在2005年大舉進軍地產業之際，黃光裕就意識到當初粗放的管理模式存在的掣肘，整合被提上議事日程。黃光裕當時透露，用1年時間完成地產公司大量的資產重組工作。

　　不過，這一計劃卻遭遇了一連串“變化”的打擊，地產業務的整合變得撲朔迷離。2006年，童淵把各自為政的項目公司整合為鵬潤地產集團。不過，很快童淵掛印而去，整合的效果也無從窺見。

　　2008年4月，黃光裕旗下地產業務架構得以大刀闊斧地進行手術。在新的地產架構中，地產業務被整合成控股公司、地區公司、項目公司三個層級，鵬潤地產作為控股公司。此番人士震蕩中，作為控股公司的鵬潤地產的領導層全部為空降兵，王軍登臺亮相。

　　重大調整的背后，預示著黃光裕對地產業務的重新思索。“新成立的鵬潤控股從戰略層面對整個國美系地產進行了重組，目的就是要把整個地產業務裝入中關村。”王軍告訴本報記者。

　　一個月之后，中關村拋出重組方案，鵬潤地產擬以全部資產注入，借殼上市。不過，在短短3個月之后，這一以虛高資產換虛高股價的資產置換方案被宣布放棄。

　　“借殼上市時機不對，在注入資產、定價、報批上都出現了問題。”知情人士指出。

　　這一輪組織架構調整和人事變動，是黃光裕為鵬潤地產所做的最后一次自我救贖。只不過，黃光裕沒能讓地產業務像電器一樣借殼上市，再一次完成化蝶。

　　2008年11月19日，黃光裕接受有關部門調查，這也讓國美系地產的救贖之路戛然而止。

　　在大多數人看來，黃光裕被調查事件是此次國美系地產業務不得不走向賣身之路的導火索，黃光裕事件則加快了鵬潤地產戰略調整的速度。

　　不過，無論鵬潤地產怎樣想方設法將“變賣”粉飾為調整，不管怎樣的一種“更多的變現意味著更多投資機會”的說辭，國美系地產過往的繁華已如過眼煙云，留下的只是一個值得細細品味的商業案例。