開發商資金壓力繼續加大

　　上海中原地產研究咨詢部總監宋會雍稱，此次調控明確提出，對房地產開發企業土地閑置、改變土地用途和性質、拖延開竣工時間、捂盤惜售等違法違規行為，加大監管力度，如有違法違規記錄，要暫停其發行股票、公司債券和新購置土地等，措辭更為嚴厲。對開發商而言，這意味著一旦違規就將被切斷“銀根”，強有力的處罰將起到明顯的震懾作用。

　　統計數據顯示，已公布中期業績的112家A股上市房地產公司上半年經營性現金流為-783.6億元，較一季度末的-405.6億元增加了378億元，較2009年同期的349.6億元增加了1133.2億元。共有77家公司經營性現金流為負值，比2009年末的35家增加了一倍多。多位分析師表示，約七成公司經營性現金流為負，說明整個行業資金吃緊。從負債來看也不容樂觀，這些地產公司上半年負債總額達到7944億元，較一季度末和2009年末分別增加了601億元和1260億元。

　　一家房地產上市公司高管告訴記者，事實上發行股票、公司債券等融資渠道自去年11月以來就已基本關閉了，萬科、招商地產、世茂、蘇寧環球等多家房企增發方案都已停止。而且房地產企業獲取貸款難度也加大。

　　長江證券分析師蘇雪晶認為，近期雖有保險資金獲準進入不動產行業的利好消息，但遠水難解近渴。總體上，國內房企的融資渠道正逐步收緊。國家統計局公布的月度數據顯示，企業自籌資金在開發資金中所占比重已從年初的34%增加到8月的37%。

　　據介紹，在資金壓力下，一些房企已開始加速多元化融資途徑，其中，發行海外債券、票據及信托、基金等融資方式被廣泛應用。據不完全統計，今年以來，房企海外融資超過900億港元，遠超過去3年的平均水平。但房企海外融資代價也十分高昂。從發債的利率看，今年房企發債利率區間已從8%-9%上升至13%-14%。

　　此次調控政策還要求，“重點對定價明顯超過周邊房價水平的房地產開發項目進行土地增值稅的清算和稽查”。程澐認為，如果各地加強對此項政策的執行力度，勢必對高端住宅項目產生較大的影響，也會進一步擠壓開發商的利潤空間。