上周五，在參加第一屆亞太經濟與金融市場論壇時，中國人民銀行副行長吳曉靈表示，對內為了抑制經濟過熱，要升息。對外還要考慮升息太大引來更多投資。央行到目前為止是兩難之中。就在當天，央行再次宣布自9月15日起上調人民幣存貸款利率，以加強貨幣信貸調控，引導投資合理增長，穩定通貨膨脹預期。
金融機構一年期存貸款基準利率上調0.27個百分點；其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。周小川行長此前表示，對抗通脹是我們的目標，央行正在密切關注實際貸款利率為負的問題，并希望見到實際利率轉為正值。
當天的論壇上，在回答加息是否有效緩解流動性過剩的提問時，吳曉靈表示，中央銀行會考慮國內經濟情況保持利差水平。吳曉靈分析指出，中央銀行被動地吸收了很多外匯儲備，吐出了基礎貨幣，因而就造成了大量的流動性過剩。貨幣供應層次的流動性過剩主要界定在銀行體系的流動性，吳曉靈認為這方面的調整主要靠提高存款準備金率和央票，利率調整雖然有一定作用，但作用只是影響商業銀行放款利潤方面，對銀行體系流動性作用不大。
“但利率對社會需求有影響。”吳曉靈強調，她進一步分析指出，“利息提高以后，會對貸款需求產生一定影響。利率的調整影響最大的是對社會需求的抑制，人民銀行會綜合考慮抑制國內投資和信貸過高，同時央行也要考慮國際上對中國人民幣升值預期和中國資產上升空間預期所導致的外資流入”。
對于日前業界質疑的央行貨幣政策失效的觀點，吳曉靈認為，受各種條件的制約，央行流動性管理很難非常準確。“商業銀行超額儲備率是銀行體系流動性的表現。商業銀行超額儲備率從2002年的7%一直下降到現在的3%左右。在這個過程中，中央銀行宏觀調控起到很大作用。”
流動性過剩全稱“流動性資產過剩”，即通常所說的流通中的現金(M0)、狹義貨幣供應量(M1)、廣義貨幣供應量(M2)等的過剩。更準確地講，是指“高流動性資產過剩”，由于現金可以直接用于支付或清償，認為是流動性最強的資產，因而，有專家通俗地解釋說，“流動性過剩”，就是“錢多了”。(記者 丁蕊）
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