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　　6月信貸投放的確超出了市場此前的預期,規模達1.53萬億。這個數字也暗示了信貸規模依然延續了年初以來猛虎下山的態勢。

　　當日,央行同時還宣布恢復發行暫停8個月的1年期央票。業內人士認為,這個信號顯示,在信貸投放如此迅猛的態勢下,宏觀政策的基調沒有改變,但是,信貸政策已經開始悄然調整。近期,央行已接連出手收緊流動性。

　　【調整信號】

　　央行重啟1年期票據發行

　　央行昨日發行的第二十五期中央銀行票據期限1年,最低發行量500億元。這是央行在停止1年期票據發行1年之后的首度重啟。

　　500億的發行規模在業內看來并不是很大,但是,此次重啟的信號作用顯著。它標志著,今年下半年公開市場操作的基調已經開始轉變。市場接受大的信號是,央行已經開始有意識的加大資金回籠力度、抑制信貸過快增長。

　　此前,央行多啟用3個月期央票配合正回購操作進行短期資金回籠。專家們表示,雖然短期工具對流動性的調控更靈活,但是,長期工具的鎖定期限長,對流動性的收縮效應更明顯。

　　中國銀行全球金融市場部研究員石磊在接受采訪時表示,這個信號作用極為明顯,央行的貨幣政策已經轉向微調。石磊指出。這種調整并不出乎市場預期之外,早在央行二季度貨幣政策委員會上,央行的口風已經做出了調整。

　　“央行加大公開市場操作力度,主要是對流動性進行調控。”中國人民大學財政金融學院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍在接受記者采訪時表示,目前,股市、樓價都表現出了超乎尋常的上漲,這跟流動性泛濫有密切的關系。