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私募基金熊市相對抗跌 適合高端投資群體

2008年10月23日 13:11 來源:信息時報 發(fā)表評論

  陽光私募基金業(yè)績排行榜數(shù)據(jù)顯示,在單邊下跌的市場中,私募基金整體跑贏公募基金,少數(shù)私募信托產(chǎn)品甚至取得了正收益。這引起了投資者的廣泛關(guān)注,有投資者提出是否要從跌跌不休的公募基金中轉(zhuǎn)戰(zhàn)到相對抗跌的私募基金去?德圣基金研究中心日前發(fā)表報告指出,私募基金適合高端、投資需求個性化的投資者群體,而公募基金則是適合大多數(shù)個人投資者的理財需求。

  私募熊市相對抗跌

  在股市的巨幅下跌中,私募基金何以凸顯優(yōu)勢?德圣基金研究中心指出,從操作策略層面上看,回避股票資產(chǎn),以更大的力度進行倉位調(diào)整是私募業(yè)績較好的原因;而從背后的投資機制上看,私募的絕對收益機制則是在熊市下相對抗跌的制度性原因。私募基金沒有固定管理費,只有基金賺錢管理人才能獲取利潤分成。因此追求絕對收益的目標(biāo)使得私募基金對股市風(fēng)險更加敏感,在弱市中更傾向于避免虧損,這是私募基金倉位控制更加迅速和謹(jǐn)慎的主因。

  和公募基金相比,私募基金沒有投資限制也是其一大優(yōu)勢,沒有預(yù)訂的倉位比例限制,沒有個股投資比例限制,沒有禁止性投資規(guī)定,可以靈活決定資產(chǎn)配置和個股選擇。因此,看空的私募基金可以快速完全減倉,而公募基金則受到多重制度和規(guī)則限制,不能全攻全守。

  另外,許多陽光私募基金經(jīng)理出身于公募基金行業(yè),并且是公募基金經(jīng)理表現(xiàn)較優(yōu)的群體,投資能力上相對公募整體略有優(yōu)勢。

  私募適合高端群體

  雖然陽光私募在熊市下相對抗跌,但并不能說明私募基金就全面優(yōu)于公募基金。德圣基金研究中心,從公募基金和私募基金的特點來看,私募基金適合高端、投資需求個性化的投資者群體,而公募基金則是適合大多數(shù)個人投資者的理財需求。

  首先,陽光私募基金一般面向高端投資者,大部分起點認(rèn)購金額在100萬,對大多數(shù)投資者都不適合。其次在流動性、費率條款上,私募基金一般也有較多的限制。一般私募基金需要提取20%以上的利潤分成。另外,基金的投資缺乏規(guī)范,更加不透明。優(yōu)秀的私募基金在投資理念和投資流程上比較正規(guī),但大多數(shù)私募的投資運作十分不透明,對投資人也意味著風(fēng)險。所以即使是高端投資者,也不宜把全部資產(chǎn)配置在私募基金上。

  在投資方式上,私募基金需要精挑細(xì)選式的準(zhǔn)確定向,選擇特定投資理念的管理人,深入了解私募基金的投資風(fēng)格和運作風(fēng)險,這對中小投資者存在著較大困難。

  而對公募基金,則更適合進行組合投資。公募基金不會進行全攻全守式的激進投資,而是提供風(fēng)險收益特征相對確定的基金產(chǎn)品池供投資者選擇、組合。(記者 曾小花)

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