在日前舉辦的“沃德財富精神論壇”上,交通銀行首席經濟學家連平指出,在觀察本輪刺激經濟增長的各種政策時,要特別關注信貸動向。連平表示,預計從2季度開始,國內經濟將呈現緩慢回升的態勢。
連平表示,與歐美不同,中國的金融結構以間接融資為主,直接融資所占比重不超過20%。去年11月國內新增貸款4000多億元,12月新增7000多億元,今年1月份新增貸款總額則高達1.6萬億元,“2月份估計在8000億元以上”。
信貸對經濟的拉動有滯后期
連平指出,信貸增長、投資和GDP大致在同一方向波動,而且通常是信貸變化在前,而投資和GDP變化在后。連平表示,由于滯后效應,信貸對投資的拉動大概在一個季度后會明顯反映出來,而對GDP的拉動則有一個季度到三個季度的滯后期。“一季度可能是一個低點,但各項指標會有企穩跡象,而二季度會逐步回升,之后隨著其他政策的進一步推進,相信會形成緩慢回升的態勢。”
不能肯定有第二波金融危機
現在有一種觀點認為第二波金融危機即將到來,對此,連平認為,雖然不能肯定地說一定有第二波金融危機,但是目前發達國家金融危機還在繼續深化和擴展,國際金融市場還會出現一些低迷和動蕩。他指出,最重要的是關注流動性風險是否會導致大型金融機構出現破產,但從目前的情況來看,只要政府控制得好,大型金融集團的情況不會更加惡化,而中小型金融機構就難說了。
市場在認可充裕流動性拉動經濟恢復增長的同時,也對其再次導致通脹有所擔憂。連平認為,市場流動性遲早要在物價上反映出來,出現非常嚴重通脹的可能性不大,但不能排除由于流動性充裕導致一定程度通脹出現的可能性,而貨幣政策也可能因為形勢的變化出現急轉。
此外,連平認為,金融危機證明商業性金融機構的債券風險性較大,最好的投資品種還是政府債,而歐洲國家的政府債較少,加上我國的外匯儲備主要是美元,因此購買美國國債是一個最好的選擇。(記者紀晨璐、黎雯)
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