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　　國際投行美國摩根大通的大中華區首席經濟學家龔方雄昨天在蓉接受采訪，就經濟熱點問題發表評論，總體對目前國內經濟形勢持樂觀態度。

　　中國經濟觸底反彈

　　龔方雄認為，中國經濟在這一輪經濟的谷底是在08年第四季度，目前已經開始觸底反彈。理由是環比計算的GDP成長率反映了這一點。

　　“我們做數據模型的同事說，將金融危機、四川地震等全球去年發生的小概率事件放在一起計算，120億年才有一次，而人類的存在也就5萬年。”龔方雄以此說明，現在對經濟未來的不確定性很大。“如果預測今年第四季度或者明年怎么樣，我覺得不管什么樣的觀點，十有八九都有可能會錯，現在能把未來6到9個月看好就不錯了。”

　　龔方雄稱，未來6到9個月需要關注經濟會不會出現第二輪下行。“這一次的反彈復蘇實際上是非常脆弱的，許多風險可能會讓反彈半路夭折。最大的風險在于形成通縮預期，讓民眾的消費欲偏低。”

　　展望經濟刺激新計劃

　　兩天前，龔方雄在一份研究報告中提出，摩根大通對中國今年GDP的預測是增長7.2%。這一預測比其他國際投行要高，理由是政府推出十大產業振興經濟計劃之外，預計應會再有新一輪刺激經濟措施出臺，以鼓勵消費。

　　龔方雄強調，“即將召開的全國‘兩會’，將會具體研究醫保、社保、社福、教育體制改革等具體政策措施，而這些可降低居民的儲蓄率，增加消費率，長期來說，可以有效刺激內需。短期的話，我覺得應該是對房地產市場有更多的刺激政策出臺，還有消費券的發放。”

　　購物券建議用于非日用品

　　對于刺激內需，發放購物券的方式已成為國內近期熱議的一個話題，“長期影響仍有待觀察。”龔方雄表示，鑒于國內各個地區的消費模式并不相同，發放購物券很難在全國范圍內按照統一的尺度實施。“最好是由地方政府酌情決定，而中央政府提供部分補貼。”

　　他認為，用于日用品的消費券只是起到了替代現金的作用，不會對經濟增量有幫助。地方政府發放消費券應該著眼于將使用領域更多放在非日用必需品，這樣才能有效刺激經濟增長。比如消費者買車時，可以考慮10%的幅度以消費券抵扣，但只能限于8萬塊錢以下、節能環保型的車，這些既可以帶動汽車產業結構的調整，利于環保，又拉動消費。

　　股市短期上漲空間有限

　　對股市這一輪的反彈，龔方雄認為，目前來看A股今年的表現已經是全球最佳，本輪行情最關鍵的促成因素是經濟層面出現好轉，另外短期票據融資資金進入股市，有流動性的配合。不過，由于短期票據資金最近獲利離場，A股短期將處在區間盤整，短期上升動力應該不會太大，但下跌尚有基本層面的支撐，建議投資防御性品種。

　　龔方雄還稱，如果A股主板市場比較穩定，今年推創業板是一個不錯的時機，這對中小企業融資來說是件好事情。

　　對于最近A股炒“兩會”概念股票，他稱如果市場期待“兩會”有短期的政策出臺是不現實的，可期待的應當是一些中長期政策，但是中長期的東西不會馬上見效。

　　刺激房市還有殺手锏

　　龔方雄還特別提到了房地產市場。他指出，近期內地房地產有回暖的跡象。“價格穩定，成交量上升當然是最理想的情況，但是必須警惕，如果房地產行業出現價量齊跌的下行局面應該怎么辦？政府要有預案。如果房地產再次走軟，對經濟發展的影響會非常大。”

　　對這些可能采取的預案，龔方雄認為實際上還是不少可作為“殺手锏”的刺激措施，其一是將消費者每月繳納的房地產貸款利息，用于抵消個人所得稅，這在許多國家是非常有效的做法，目前中國是用工資稅后收入去交房地產貸款，在這一過程中存在著雙重征稅的嫌疑。其二，地方政府可以考慮購房入籍等來消化庫存總量。

　　出口還沒到最嚴峻形勢

　　針對東歐最近經濟惡化是否會引發第二輪金融危機，龔方雄稱，東歐的情況對中國的影響是間接的。“如果東歐出問題，一定對西歐經濟的影響非常大，尤其是歐洲的很多銀行在東歐的投資占比都很大。”

　　“現在中國經濟反彈，還是由于受4萬億投資影響，而外需我覺得會繼續惡化，中國的出口還沒有到最嚴峻的形勢。”龔方雄表示，中國出口下行的空間，風險最大的就是對歐洲的出口。 (記者羅曙馳)