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　　雖然節前兩市反彈力度之強出乎預料，但由此得出市場進入新的一輪上升周期還言之過早，因為導致前3周連續下跌的一些因素沒有消失，而這些不確定性會導致A股市場出現反復震蕩的格局。

　　其一是周邊市場還沒有擺脫動蕩的陰影。美聯儲大幅降息及布什政府減稅行動對美國經濟的影響需要時間檢驗，而近期公布的數據顯示美國經濟仍在趨向疲弱，如1日公布的美國非農業部門就業崗位今年1月份減少1.7萬個，是該數據2003年夏季以來首次出現下降。

　　　其二是國內宏觀環境存在不確定性。隨著天氣放晴，雪災開始緩解，但雪災對經濟及上市公司影響程度具有不確定性；美國經濟增長放緩對中國外貿的負面影響程度也不明朗；目前市場對國內從緊的貨幣政策異議較多，但是否會放松也存在不同看法。

　　其三是擴容壓力未解。中國平安巨額融資方案雖飽受市場非議，但其管理層并沒有松口之意，如此門一開，則效仿者眾多，市場壓力可想而知；加上今后兩個月“大、小非”解禁流通量劇增。而申萬研究報告指出，1月份滬深市場存量資金較去年12月份下降近300億元，由此可見，股市供求關系并不樂觀。

　　　凡此種種，對節前的大陽線目前應暫以反彈視之，1月14日開始的下跌，最大跌幅達到1327點，如果反彈幅度達到0.5或0.618，則反彈高度在4800點-5000點。鑒于對2008年市場整體看法是趨于謹慎的，而大的投資機會是跌出來的，因此，在節前大陽線之后建議投資者不要盲目追漲。

　　當然，也有業內人士認為，今年最困難的時候已經過去，春天的步伐已經悄然走近。

　　雪災已經過去，雪已經融化。在最困難的時刻，中央提出的“保交通保供電保民生”的三保政策已經發揮了極大的作用，社會經濟秩序正在恢復，春節后一切將恢復正常狀態。盡管雪災造成了中國經濟的巨大損失，但完全動搖不了中國經濟的基礎，這是最重要的市場基本面，相反一場雪災引出了建立預警機制的深層考慮，這將“壞事變成好事”，中國經濟將走得更為穩健，這也是判斷未來股市走勢的一個重要的基本面。

　　　席卷全球的次貸風暴已成強弩之末，危機也將過去。今年年初中國股市的大幅下調，在相當大的程度上是受全球股市影響而產生的聯動，而這場風暴的核心即為美國的次貸危機。這場危機已經蔓延了將近半年，現在最艱難的時候已經過去，美國在10天之內的連續兩次大幅減息和減稅的快速調控措施也將起到一定的作用，值得關注的是，人民幣利率與美元利率已經嚴重倒掛，人民幣兌美元的匯率“奔六”已經不遠了，對美元而言，人民幣變成了既可套匯又可套息的資本“洼地”，這將影響人民幣資產的價格，等到這場風暴慢慢平息，中國資本市場有可能又將成為外資覬覦的場所，對中國股市而言，這將意味著什么?(南京證券)