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　　在中國石化(600028.SH)于上周日發(fā)布2008年度業(yè)績報告后,A股市場兩大石化巨頭2008年的“成績單”趕在一季度披露完畢。從國內研究機構發(fā)布的點評報告來看,兩大巨頭的業(yè)績基本在市場預期之內,展望2009年的表現,國際油價的波動范圍和國內成品油定價機制的執(zhí)行力度,仍是影響其業(yè)績的主要因素。

　　此前,由于油價的高位運行,兩大巨頭煉油業(yè)務出現創(chuàng)紀錄的虧損,因此2008年國家分別給予中石油157億元和中石化503億元的財政補貼。行業(yè)研究人士分析,今年全年最高價位或將達到70美元左右,兩大巨頭的煉油業(yè)務將得到大幅改善,很可能不再獲得巨額財政補貼。

　　新定價機制穩(wěn)定煉油盈利能力

　　兩大巨頭的年報均顯示,2008年煉油業(yè)務板塊出現巨虧。其中,中石油煉油業(yè)務收入為8864億元,同比增長32.1%,但業(yè)務利潤為虧損829.7億元；中石化煉油業(yè)務收入8591億元,同比增長30.4%,板塊利潤為虧損615億元。

　　去年底,國家發(fā)改委松動了對國內成品油市場的價格管制,實行新的成品油定價形成機制,這一機制主要使國內成品油市場價格根據國際市場原油價波動適時調整,逐步緩解成品油價格倒掛的現象。其基本定價依據是:原油采購成本+煉油成本=出廠價,“零售價-出廠價”則控制在4%以內,作為石化企業(yè)的合理利潤空間。

　　今年3月25日國家發(fā)改委便宣布將汽油、柴油價格每噸分別提高290元和180元,這是自確定成品油稅費改革新機制以來第一次調高成品油價。

　　“雖然受到一些質疑,但至少國內煉油定價機制正在理順過程中,這也將使兩家公司煉油業(yè)務的盈利能力穩(wěn)定很多。”某券商行業(yè)研究員向記者表示,在國內成品油定價新機制下,較為靈活的價格調整將成為常態(tài),如果2009年國際原油價格仍維持在相對較低水平,預計煉油業(yè)務將成為2009年國內兩大巨頭的主要業(yè)績貢獻點。

　　兩巨頭對未來謹慎樂觀

　　在展望2009年時,兩大巨頭也均表現出謹慎的樂觀。中石化稱,受國際金融危機持續(xù)蔓延的影響,國內外石油石化市場發(fā)生了巨大變化。受需求下降等因素影響,預計一段時間國內國際油價將處于相對疲弱的震蕩走勢；國內成品油市場需求增速將有所回落；化工業(yè)務受經濟增長減速和景氣周期下行雙重壓力的影響,形勢較為嚴峻。

　　中石油則認為,2009年國際金融危機對實體經濟的影響進一步加深,世界石油市場供需狀況未出現明顯改善,外部環(huán)境中不確定因素和突發(fā)性風險前所未有,公司發(fā)展將面臨更為嚴峻的考驗。

　　“目前國際油價已經處于底部區(qū)域,在OPEC大幅減產后,供需格局在短期內都不會有大的變化,但原油價格僅僅反映了供需基本面的情況,并未能充分反映原油的金融屬性。”該人士估計,由于各國政府在本輪全球金融危機的救市過程中創(chuàng)造了太多的流動性,這必將在未來帶來通脹陰影,因此只要經濟回暖趨勢確定,油價反彈到60美元/桶以上的可能性是很大的。(記者 楊小亮 蘇稻香)