自2月初以來,創業板就成為持續走強的板塊。齊魯證券認為,長期來看,創業板指數有望進入股指期貨合約,這將有利于創業板對沖風險。
齊魯證券在相關報告中指出,長期來看,創業板指數需要股指期貨。假如有了股指期貨,創業板成長性過度透支就可以通過做空機制的對沖得到平衡。創業板所具有的高科技、高成長、新經濟概念,做多做空都存在盈利機會,不再需要依靠單邊做多的一條腿跛足而行,同時,交易所也不再需要過于依賴臨時停牌之類的盤中介入監管手段,因為投資者完全可以用市場的方式自行選擇和調節做多做空的合適度量。
其次,創業板指數亦將具有成為小型股指期貨合約產品的可能性。根據深交所發布的數據,截至3月26日,66 家創業板上市公司總市值達到2943.83億元,流通市值652.93億元。無論是從市場規模還是運行狀態來看,都已具備了推出創業板指數的條件。
再次,如果創業板指數進入股指期貨合約,非但不會加劇創業板被爆炒的風險,反而還有可能成為創業板遏制非理性爆炒的泡沫滅火器。而股指期貨的市場功能如果長期被局限在小圈子里,則非但不利于股指期貨市場的活躍,也不利于整個市場消除大盤權重股被少數大資金過度操控的風險。在某種意義上,大眾化的創業板指數期貨合約產品的推出也是股指期貨循序漸進的題中應有之義,它除了將是對滬深300 的有益補充之外,也是對被禁錮在資本市場象牙塔頂端的股指期貨的一次意義非凡的解放。
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