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　　證監會和金交所正在考慮推出“迷你型”股指期貨，這種合約非常適合散戶交易。

　　目前來看,政策上已經預留空間，但真正推出或需待標準股指期貨合約推出并平穩運行一段時間后

　　50萬元的開戶資金門檻使得逾九成個人投資者被擋在股指期貨的門外。但是本報記者了解到最新消息，證監會和金交所正在考慮推出“迷你型”股指期貨，這種合約非常適合散戶交易。而股民也紛紛對此表示出極大興趣。

　　股民期盼迷你合約

　　上海中期期貨經紀有限公司董事長呂海鵬近日表示,由于股指期貨有不低于50萬元資金的投資門檻,所以股指期貨市場初期仍為小眾市場。

　　但他同時透露，接下來證監會和金交所正在考慮推出“迷你型”股指期貨。呂海鵬表示，歷來中國金融產品推出以后都有初步接受到爆炒的階段，因此管理層設高門檻的初衷完全可以理解。但在市場平穩運行后，會有“迷你型”股指期貨給散戶參與。

　　而本報記者在各大股市網站論壇上發現，近日“迷你型”股指期貨字眼越來越多地出現在股民的帖子中。

　　一條：“什么是迷你型股指期貨”的帖子被某網站長期置頂，瀏覽和回復次數短短2天之內高達24890條。

　　其中網名叫“頭痛散”的網名在帖子中表示：什么時候才有迷你股指期貨啊？股指期貨的目的是對沖風險。可是小股民卻不能對沖風險，這不是剝奪了90%股民的權利嗎？

　　記者還在各營業部了解到，部分先知先覺的股民也紛紛到營業部咨詢，“何為迷你型股指期貨”“如何迷你法”等。

　　政策上已經預留空間

　　證監會和金交所正在考慮推出“迷你型”股指期貨，事實上，2007年4月出臺的《中國金融期貨交易所交易規則》第三條就明確表示，“本規則適用于交易所組織的期貨、期權交易活動”，這就為交易所未來推出迷你合約和期權留出了空間。

　　但是也有市場人士對此表示擔心，認為創業板的交易實踐已經證明，盤子小了，市場被操縱的可能性也就相應加大了。這不是意味著市場風險的縮小，反而將大大地增加。

　　因為迷你所以流行

　　據悉，股指期貨迷你合約又叫小型股指期貨合約，是相對于標準合約而言的，這種合約面值通常不超過標準合約的五分之一，交易快捷，流動性好，手續費比較低，非常適合散戶交易。

　　國際上有代表性的小型股指期貨合約有迷你標準普爾500股票指數期貨合約、迷你道·瓊斯股票指數期貨合約以及迷你納斯達克100股票指數期貨合約等。

　　從國際市場成熟的經驗來看，很多國家都在大型股指期貨合約推出一段時間后，根據市場發展狀況和投資者需求推出迷你型股指期貨合約或期權產品，而且迷你型合約推出后，股指期貨的市場流動性和活躍程度得到了明顯提高。

　　我國臺灣、我國香港以及韓國都在大型合約推出1~4年內推出迷你型合約或期權產品。2004年在全球交易量排名前十位的股指期貨和期權產品中，迷你型股指期貨就占了3位，其余7個皆為期權，可見小型產品具有更高的市場流動性和活躍程度。(楊 欣)

　　本周一些期貨公司股指期貨仿真交易的日開戶量甚至超過過去一周的總開戶量

　　仿真交易開戶火爆，并不表示真正開戶時也能出現同樣的局面

　　新聞鏈接

　　期指仿真交易開戶量暴增

    自1月8日國務院原則同意推出股指期貨以來，各公司股指期貨仿真交易開戶量就明顯增長，本周一些期貨公司的日開戶量甚至超過過去一周的總開戶量。在這些新開戶的投資者中，個人投資者的數量明顯占優勢，而由于機構是否參與股指期貨還未明確，機構投資者大多還抱著觀望的態度。

　　長城偉業期貨股指仿真交易開戶數據顯示，自1月8日以來的13個工作日里總開戶數超過了1000戶，平均每日達到90戶。上周的開戶數已經達到60~70戶每日，而進入本周以來開戶情況變得更加火爆，日開戶數達到了200～300戶。而從2006年到2009年底的三年時間里，仿真期貨的總開戶數也不到三萬戶，目前一天的開戶量超過了過去一周的開戶量。本來公司負責新開戶審核的只有一個工作人員，目前已經增加至四個。

　　中證期貨、國際期貨、南華期貨等也都存在同樣現象。

　　上市初期或以散戶為主

　　仿真交易開戶火爆，并不表示真正開戶時也能出現同樣的局面。中證期貨交易管理部高級經理杜云鵬表示，“目前開戶的投資者中，有一些可能并沒有足夠的資金實力，只是先行開戶滿足部分條件，以等待日后資金足夠之后可以直接交易”。長城偉業機構管理部預計，股指期貨開戶條件相對比較嚴格和繁瑣，所以初期的參與者也不會很多。

　　但中國國際期貨研究部總經理明楓表示，“目前公司的仿真交易以散戶為主，估計在股指期貨正式上市后的一段時間里也將出現這種情況，經過一段時間的交易之后機構會逐漸增加，同時部分散戶可能出現虧損而退出市場，散戶的比例才會逐漸降低”。 (陳 芳)