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　　一方面是鐵礦石價格飆漲，一方面是社會庫存連續增加，鋼材價格身陷“兩頭夾擊”的悖論中。據統計，目前鐵礦石到港價格較去年12月上漲24.4%。國產礦石價也較上月上漲18%。高盛最新報告預測，2010-11年度鐵礦石合同基準價將上漲35%。專家表示，鐵礦石、焦炭等上游原材料目前漲勢明顯，將對鋼材價格形成較大支撐，使期價處于“跌不動”狀態。不過，目前螺紋鋼全國社會庫存為430萬噸，處于相對高位，且連續9周環比上漲，可能會形成“庫存恐慌”而打壓價格。

　　鋼價的“兩頭夾擊”窘境

　　目前，國際鐵礦石價格連續大幅飆升。據統計，目前鐵礦石到港價格在130美元/噸，較上周環比上漲6.1%，較去年12月上漲24.4%。國內礦石價較上周上漲3.2%，較上月上漲18%。國際投行也紛紛看高鐵礦石價格，高盛最新報告預測，2010-11年度鐵礦石合同基準價將上漲35%。業內人士分析，今年的長協價上漲30%-35%的可能性很大。

　　同時，波羅的海干散貨運價指數周五上漲1.98%，或64點，至3,299點。該指數是衡量初級商品如鐵礦石、水泥、煤炭、農產品等運價的一個主要指標。

　　專家表示，鐵礦石、焦炭等上游原材料目前漲勢明顯，將對鋼材價格形成較大支撐，使期價處于“跌不動”狀態。昨日上海螺紋鋼期貨價互有漲跌。全日成交1288420手，持倉量增加256手至1363864手。主力5月合約，以4339元/噸小幅低開，盤中振蕩回升，以4395元/噸收平。此合約全日成交1148302手，持倉量增加3742手至943604手。

　　“目前國內鋼廠毛利水平在260元/噸，較半年前大幅下降，”東證期貨分析師黃帥表示，歷史表明毛利下降與價格觸底較為同步。去年8月鋼廠的毛利在1200元左右，處于歷史高值，而鋼價在此后就開始下跌。目前的毛利水平還是相對較低的，因此鋼鐵價格在此后可能會整體趨漲。

　　不過，目前螺紋鋼全國社會庫存為430萬噸，處于相對高位，且連續9周環比上漲，可能會形成“庫存恐慌”而打壓價格。“這一庫存量，比金融危機的時候有過之而無不及，數據還是比較恐怖的。”黃帥說，出于對庫存的恐懼，可能會造成市場的非理性下跌。“事實上，一旦消費啟動，這些庫存消化起來也很快。”

　　也就是說，雖然上游的原材料價格在倒逼鋼價，但下游的庫存壓力也壓制了價格，使得鋼價處于“兩頭夾擊”的窘境。

　　專家表示，下個月就將進入春運，建材消費停滯，而鋼廠目前還處于盈利狀態，不可能縮減產能，這將導致庫存大幅上升，從而壓制現貨，不排除價格回落的可能。

　　股市將與期鋼互動值得關注

　　“螺紋鋼的走勢，還與大盤的關聯度極高，”黃帥表示，鋼鐵板塊在A股中是一個大板塊，其走勢也決定了大型鋼廠的盈利預期，而這一預期又直接能影響鋼價的走勢，對期貨價格的帶動是很明顯的。其次，地產板塊也極為重要，因為房地產企業的需求也決定了鋼材價格的后市。一旦A股走勢向好，期鋼也可以謹慎做多。

　　因此，目前市場注意力在向螺紋鋼的10月合約轉移，因為預期屆時地產的需求會比較旺盛，對鋼價的支撐會比較大。“遠強近弱”的格局開始顯現。由于螺紋鋼價格經歷了大幅下跌，市場殺跌動能釋放已久，但短期內信心恢復尚早，故而繼續震蕩的可能性較大。

　　業內人士表示，A股的鋼鐵板塊整體難以跑贏大盤，但在某些時期會有超額收益。投資者可以在低點少量配置，但不要盲目追漲。