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　　消息面沉寂多時的A股市場日前又迎來一大利好，日前全國社保基金理事會表示，將逐步擴大指數化投資規模，同時追加部分股票投資，以穩定市場信心并追求資本市場長期發展中的穩定收益。作為“國家隊”之一的社保基金再度高調出手，是否能挽回股市的頹廢態勢呢？業內人士認為，由于社保基金存在著不透明性，對股市提振能力有限。

　　“不確定性”是癥結

　　有人說，2007年9月全國社保基金宣布對A股投資減少50%，是促使A股見頂的最大利空之一，那么上周末全國社保基金宣布將追加股票投資可能會成為本輪大調整終結的信號。然而，令人激動的行情僅僅持續了周一一天，昨日A股再也難以抵擋境外市場寒流逼迫，社保行情也就這樣胎死腹中了。

　　無論是社保基金入市還是匯金救市，都體現了國家對資本市場長期看好的信心，但為何始終無法感染A股投資者呢？東方證券策略分析師毛楠在接受本報記者采訪時認為，社保基金的不透明性是削弱投資者對其利好解讀的關鍵因素。

　　“雖然社保基金宣布將對股市追加投資，但具體的入市時間、投資額度等都存在著很大的不確定性，投資者很難進行預測追蹤。”毛楠進一步指出，“從最近股市行情來看，熱點基本集中在中小股中，大盤股依舊表現疲軟，至少在盤面上可以反映出，社保基金入市對股市的提振作用并不大。”

　　難當“平準基金”大任

　　雖然社保基金的入市為股市帶來了新的期盼，但招商證券分析師胡魯濱告訴記者，“這種提振作用最多也就持續一天，僅停留在心理層面上的消息利好效應不會長久。”

　　平安證券策略研究員蔡大貴在接受記者采訪時表示，“社保基金雖然是國家管理的基金，但其本身仍然是有盈利要求的，是市場化操作，從這方面考慮，它與純粹救市的平準基金有著很大的差異，其作用也不能與平準基金等同。”

　　蔡大貴認為，決定股市長期走勢的還是宏觀經濟與上市公司業績等基本面的因素，而不是誰買了哪只股票，誰拋了哪些股票。雖然像社保基金、匯金公司這些“大塊頭”入市短期對市場的影響不容小覷，但與其他投資機構一樣，社保基金在投資方面也難保不會出錯，因此不能過度神化社保基金入市的作用。

　　青睞防御型股票

　　根據Wind資訊統計，在三季度報表披露完畢后，社保基金重倉持有的上市公司占到145家，然而社保基金二季度重倉持有僅108家，三季度社保基金增持力度有目共睹。而剛進入12月，包括社保基金與保險機構在內的“T字頭”賬戶也大舉進軍，社保重倉股已經連續兩日大漲。

　　毛楠告訴記者，社保基金青睞的并不僅僅是大盤股，而是一些長期防御性較強的股票，比如醫保、食品、公共事業等股票。而那些周期性較強，股價波動較大的股票，社保基金則不太會選擇。

　　信達證券分析師黃祥斌指出，社保基金注重的是股市長期投資利益，對于喜好做短線的投資者來說更多的影響是增加信心。雖然目前難以看出社保基金的高調入市能否激發基金等其他機構的做多熱錢，但至少希望投資者的信心可以逐步恢復。胡魯濱也表示，對于A股基本面的未來不應過分悲觀，企業業績下滑程度可能并沒有大家想象中的那么大。(記者 趙怡雯)