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　　證券印花稅單邊征收、匯金將購工中建三行股票、國資委支持央企回購股票，三大直指我國證券市場的實質性利好，對于截至昨日已經跌去71%的A股來說，無疑是一場久違的甘露。此次多部委的聯合出手救市將如何影響我國證券市場發展？此枚強心針注入后，未來監管層手中還有多少張救市、治市、維市牌？

　　強心針意義非凡

　　“政府選擇在這個點位救市非常及時、非常到位，這不僅增強了短期投資者的信心，更是為整個資本市場未來發展注入了一支‘強心針’。”國泰君安策略分析師章秀奇在接受本報記者采訪時如此指出。

　　截至昨日，A股以70.57%的跌幅創下了史上最大深度調整紀錄。根據國際慣例，60%以上的跌幅屬于股災性質，那么，我國A股市場的此番下跌已經不僅是一次簡單的調整了，而是一場嚴重的股災。股災造成了居民的財產凈值被大量地消耗，消費刺激大幅減弱，拉動內需的政策更難以起效。甚至會造成融資功能下降乃至喪失，不利于資本市場的多層次發展。

　　“當前國際金融環境惡劣，我國政府選擇在這一時刻進行救市非常及時，同時也符合當前各國政府集體拯救股市的大背景。”國金證券策略分析師徐煒告訴記者，“當前投資者的信心出現了非理性悲觀，政府出手救市就是要讓投資者明白，我們的股市受美國次貸危機的影響沒有想象中的那么嚴重。這些利好對股指的非理性下跌會有明顯的緩沖作用。”

　　相當于平準基金

　　平準基金曾經被投資者認為最有效的救市手段，而大多分析人士指出，此次匯金出手購買工中建三行股票的性質等同于平準基金，甚至要比平準基金更加迅速。

　　“建立平準基金需要走一系列的過程，在程序上可能還要麻煩一些，但以這種形式等同于政府出手購買股票。我們不需要太過留意形式，只要可以達到的最終效果相同，這種救市方法同樣也是成功的。”

　　平準基金是當前各國政府最常用的救市手段，它可以有效抑制股市波動過大的缺點，有利于在投資者中樹立長期投資的理念。章秀奇也認為，“此次匯金購股所起到的提振股民信心的作用便相當于平準基金的出手。”

　　管理層還有幾張牌？

　　由于三大利好空降，對于A股演繹一波短期反彈已經是毫無懸念了，但也有投資者擔心，如果這枚強心針作用過后，政府會不會無牌可打了？屆時，股市會不會又走向漫漫無期的下跌之路了呢？

　　“管理層手中還有好幾張牌沒有出手，三大利好齊降只是個華麗的開頭，后續還會有一系列的措施跟進。”章秀奇認為，融資融券、取消紅利稅都是政府此前有過預期的、短期內可以實現的利好政策。另外，針對大小非問題的一系列中長期治市措施也將陸續發布，同時可能還將進一步規范基金的操作，可以在必要的時候要求基金回購自己的基金等等。總之，股市不僅會有“強心針”還會有一系列的“調理補品”來進行全方位的維穩。

　　徐煒則認為，“政策救市是在萬不得已的情況下才產生的，股市不應該過分依賴政策，當股市恢復理性后，仍然要依舊市場本身的運行規律來進行自我平衡，否則就成為政策市了。”

　　“當然，股市本身的估值力量我們也不可輕視，目前股市已經位于底部了，估值自我價值的回歸也將注定市場將向上反彈。”章秀奇最后補充指出。(趙怡雯 來源：國際金融報)