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　　提要：《商業周刊》50年強排行榜過去四年的變化反映了前所未有的席卷全球經濟的技術性變革。從這些變化中更 能夠看出美國經濟的變化情況。發現潛力并為獲取這種潛力而拆除障礙，抓住新的機會并知道如何利用自己的強項，這兩點是 這些奪冠企業的真正的與眾不同之處。

　　中新網紐約電 美國《商業周刊》日前刊登埃米·巴雷特根據其他幾位記者發回的材料綜合寫的一篇文章，題為《5 0家經營最好的公司》，摘要如下：

　　什么使美國公司的超級明星與眾不同?聰慧——抓住新的機會并知道如何利用自己的強項。

　　如果今天成功要求以因特網的速度前進，那么無人知道如何把速度提到奧拉克爾公司董事長勞倫斯·埃利森的那一檔 。在過去五年，埃利森幾乎從零開始重建奧拉克爾公司的軟件產業，使軟件在網上運轉。例如，去年5月奧拉克爾公司成為第 一家開始在網上向客戶發送承擔財務報告和人力資源這類管理任務的軟件的公司�，F在公司的客戶能在它的網址上定購它的產 品，公司沒有必要花很多錢雇推銷員處理這類日常工作。奧拉克爾的目標是在兩年內減少成本10億美元。

　　業界巨頭 不要以為持股人沒有注意到奧拉克爾公司力量與速度的結合。在過去一年，公司股票收益率接近300％ ；銷售額93億美元，收入增加33％，達到14億美元。這些再加上利潤率的提高和資產凈值盈利的增加，使公司在《商業 周刊》第四個年度蒲耳氏500家公司經營狀況排行榜中名列第四。

　　從這四年美國最光彩奪目的公司的排行榜中可以明顯地看出，最令人羨慕的經營者與眾不同的是他們能利用自己的強 項抓住新機會。排行榜上有不少像微軟、輝瑞和住宅建筑裝飾材料公司這類行業巨頭，并不令人意外。這些公司利用自己巨大 的規模和市場影響保持領先地位。

　　微軟公司是一個典型的例子。它連續第三年名列第一，是11家四年來年年進入《商業周刊》50強的公司之一。由 于公司在個人計算機軟件方面的主宰地位，公司及其董事長比爾·蓋茨在那三年中平均每年凈收入增長53%，在1999年 達到87億美元。有一塊陰云：反托拉斯訴訟案。此案到目前為止還只是分散了很大精力，但是法院可能裁決微軟違反反托拉 斯法，必須分成幾個部分，把銷售和利潤分散到小的分支。目前微軟仍在快速前進，拿出20億美元開發新的視窗2000軟 件。這個軟件將帶來利潤，為公司以后生產用于因特網、個人數字助手和交互式電視的產品提供資金。由于個人電腦的銷售增 長放慢，那些新產品的經營范圍在以后一些年可能是很大的。董事長蓋茨說：“從相對于其他公司的絕對獲利能力來講，我們 的跟蹤記錄相當清楚。這種情況不會消失�！�

　　但是我們的排行榜表明，規模并不總是最重要的有利條件。奧拉克爾公司很難說是關鍵市場上最大的角色，IBM在 數據庫管理軟件方面占的市場份額稍大一些，SAP公司在會計之類的公司應用軟件方面占的市場較大，但是奧拉克爾公司利 用它的一個重要的有利條件——經營范圍廣——提供顧客希望的整體軟件包。我們的排行榜上確有一些新建的公司，如居第六 位的西特里克斯系統公司銷售該公司在1999年通過幫助公司管理大量軟件包而使銷售額達到4.03億美元。像西特里克 斯系統公司這樣的角色知道如何發現有利可圖的專門市場，集中力量，敏捷行動，提供比它們的老大哥更好、更快的服務。

　　這是《商業周刊》50強策略的高明。我們排列名次有多項業績標準，而不只是依靠誰的收入最多或者股票價格最火 。由此排出的名次不僅是所有行業的50強，而且是各個行業增長的冠軍。這些公司在創造豐厚的利潤率和使投資者得到巨額 回報的同時，使帳簿上的上線和底線的數字都上升了。

　　看一看去年明星族股東的收益。1999年《商業周刊》所列50強同前兩年一樣，繼續超越跟蹤藍籌股的其他指數 。1999年的明星族從1999年3月1日到2000年3月1日收益率高達29．2％。蒲耳氏500的指數同期上升 11．5％，道一瓊斯工業股票平均指數只上升8.7％。

　　“巨變” 《商業周刊》50強排行榜過去四年的變化反映了前所未有的席卷全球經濟的技術變化。萊曼兄弟公司的 首席投資戰略家杰弗里·阿普爾蓋特說：“這是我們一生中看到的經濟活動組織的最大變化�！庇捎凇渡虡I周刊》50強排行 榜衡量的是變化，而不僅僅是規模，所以它生氣勃勃。每年大約有50%到60%的新老更替。從那些變化中可以看出美國經 濟的情況。

　　在1997年〈商業周刊〉首次推出50強排行榜時，占主導地位的是金融和醫療保健公司，在50家中有27家來 自那兩個行業。只有12家技術和電信公司進入1997年的50強。今年的情況顛倒過來。在50家中有24家是技術和電 信公司，而金融和醫療保健公司減少到13家。我們的名單包括了因特網革命的幾乎各個方面，有微軟和冠群(居第24位) 這類軟件公司、居第五位的 EMC公司、像思科系統公司(居第二位)這類控制因特網管道的公司以及提供入口的美國在線 公司(居第33位)。

　　足智多謀 然而，同樣有意思的是這樣一些公司，它們所在的行業已經失寵，但它們自己設法進入了50強。它們中 包括占第七位的摩根一斯坦利一迪安一威特公司，這是今年進入50強的6家金融服務公司之一(在1997年有14家)。 你可以把數目的減少部分歸于華爾街擔心利率上升，而摩根公司能開拓迅速發展的全球市場。另一個例子是制藥業的巨頭華納 一蘭伯特公司(第九位)，它大力開展促銷活動以增加降膽固醇藥 LiPitor的銷售。今年進入50強的醫藥公司只有 7家，而1997年有13家。

　　顯然，單從工業的力量不能充分說明50強興衰的原因。每年至少有一些公司是因為足智多謀而不是它們市場的變化 進入50強的�？八_斯城南方工業公司今年首次進入排行榜(第44位)，那是經理人員16年前決定脫離增長緩慢的鐵路業 、買進日益受到歡迎的賈納斯資本公司得到的報償。零售業的最佳購物公司經過多年的艱苦斗爭，通過改善庫存控制和加強報 刊之類為顧客提供商品信息的服務，在排行榜上進入第25位。誰會想到不那么迷人的國防工業會蓬勃發展?盡管如此，占第 40位的國防承包商通用動力公司通過精明的收購以及收購后靈活的管理，大大增加了銷售和凈收入。

　　《商業周刊》50強的其他變化是因為蒲耳氏500家公司的變化造成的。百時美公司和海星國際公司沒有進入今年 的排行榜只是因為發展更快的新公司進入了蒲耳氏500。實際上，過去一年進入蒲耳氏500的42家公司中有9家進入了 《商業周刊》50強。比較引人注目的有占第26位的高通公司。該公司向電話制造公司出售移動電話技術使用權和芯片，其 業績在蒲耳氏500家公司中是最好的，股票上漲1461％。新進入排行榜的蒲耳氏500家公司中有6家是技術或電信公 司，其中包括無線系統供應商康弗斯技術公司(排第 ll位)。

　　由于我們名次的排列非�？粗卦鲩L，發現一些非常規的例子是不足為怪的。一次性的事件可能使結果發生變化。從經 營狀況不佳的時期反彈的公司比較容易快速增長，有利于進入我們的排行榜。時代華納有線電視公司是一個最明顯的例子。它 從一年前的第231名上升到第二名，在很大程度上是因為一個不尋常的情況。1999年公司的收入增加87％，達到27 3億美元，一個很大的原因是它與第一媒體集團合資的公司結構發生了變化。去年時代華納公司開始把它有75％股份的時代 華納娛樂公司的收入計入它的收入報表中。另外，時代華納還從銷售或者更換有線系統和其他投資中得到22．4億美元的稅 前收入，這是它的凈收入在1999年增加1067%的一個主要因素。

　　“默默無聞者” 除了這些特殊的例子外，一次次進入50強的公司一般來說是那些知道如何利用它們規模的公司。 這方面表現得最明顯的是在信息革命方面。那些公司把內部創新、并購以及大力推銷結合起來，在市場取得支配地位。佩因·韋 伯集團公司投資政策委員會主席愛德華·克施納說：“(這些高技術)部門的多數公司資本非常密集。在信息時代，規模確實 是重要的�！毕胍幌腚娦艠I的巨頭朗訊技術公司。沒有什么公司能趕上朗訊公司貝爾實驗室的研究能力。貝爾實驗室已經因為 發明了晶體管和激光而聞名，去年夏天它又研制出一種稱為軟交換機的高效裝置，這種裝置能使電話公司同時處理因特網電話 和傳統的線路轉換電話。它與其他創新產品一起使朗訊公司的凈收入去年增加149％，達到35億美元。這足以使朗訊在排 行榜上的地位從1999年的69位上升到今年的第10位。朗訊令競爭對手膽戰的是，貝爾實驗室在1996年每天只申請 一項專利，現在是四項。公司的首席執行官理查德·麥金說：“貝爾實驗室正在加快發明的步伐。”

　　盡管如此，創新的產品只是一部分原因。推銷那些產品越來越重要。英特爾(占第27位)和美國在線之類的公司把 數以百萬計的美元用于使它們成為家喻戶曉的公司。這種趨勢有助于說明從事廣告和推銷的全能通信集切公司何以保住在《商 業周刊》50強中的地位。這家排名第32位的公司定位于為需要迅速成名的技術公司服務。它買下了一些精明的網絡公司。 公司首席執行官約翰·雷恩說：“我們把默默無聞者變成響當當的名牌�！�

　　但是，在技術革命迅猛發展的情況下，即使是業績最好的公司也知道光靠自己的力量不能保持領先地位。正是因為這 個原因，業績最好的公司在很大程度上依靠并購。居第三位的思科系統公司是收購大師，為了在光纖網這類不熟悉的市場得到 技術專長，它在過去七年做成了50多筆交易。過去三年思科公司的銷售額平均每年增長40%。同樣，冠群電腦公司依靠大 約 l00次收購，成為今天集中于迅速發展的客戶服務器市場的軟件巨頭。

　　困難的推銷 去年收購成為排擠競爭者的更突出的戰略。據湯姆森金融證券數據公司統計，1999年宣布了327 00次并購，總價值3．4萬億美元(1998年29600次，總價值2．5萬億美元)�！渡虡I周刊》50強當然要進行 并購。第36位的輝瑞公司采取過惡劣的敵對行動，最終與華納一蘭伯特公司做成了兼并交易。美國在線和時代華納同意聯姻 ，把因特網最大的公司與高級內容提供者結合起來。

　　然而業績好的公司并不限于技術革命中的大公司。50強中比較小的公司與眾不同的一點是，能發現機會并在大公司 發現以前努力抓住這些機會。以居第11位的康弗斯技術公司為例，該公司早早就提供幫助無線公司管理語音郵件之類服務的 硬件和軟件。今天它占據了這個領域30％的市場份額。在西特里克斯系統公司，首席執行官馬克·坦普爾頓過去10年一直 在努力勸說大公司用他的軟件來集中管理服務器上字處理之類的功能。這種推銷最初很難�，F在像阿瑟·安德森咨詢公司這樣 的公司在給數百家用戶的軟件升級時，就利用它的軟件來節省時間和金錢。西特里克斯公司三年的收益在蒲耳氏500家公司 中位居第二，增長4911％。只有雅虎公司超過它，收益率為驚人的6235％。但是，盡管雅虎等網絡公司對股市有很大 的吸引力，它們仍然未能進入50強。這是因為我們要求穩定的收入增長。

　　但是給人印象更深刻的是那些在整個行業搖擺不前的情況下蓬勃發展的公司。以金融服務公司為例。利率提高只是它 們面臨的一個挑戰。一些大公司還在艱難地消化它們自己兼并的公司。這個部門的許多角色，特別是在經紀業，正在緊緊追趕 新的在線競爭者。進入我們排行榜的金融公司正視這些挑戰。查爾斯·施瓦布公司因為大力進入在線股票交易而在我們的名單 上占據第14位。它爭分奪秒，搶在別人之前抓住生意，讓客戶下載管理退休金或者在線詢問金融計劃者和顧問的計算機程序 。結果：在1999年最后一個季度，施瓦布公司73％的交易是在網上做的，一年前只有61％。它的凈收入增長了69% ，達到5．89億美元。

　　一流的推銷技術 對少數仍在我們名單上的制藥公司來說，克服華爾街對制藥業悲觀看法的關鍵是精明的產品創新并 加以一流的推銷技巧。華納公司的LiPitor效力比競爭者的產品稍強一些，華納與輝瑞公司集中推銷力量，使這種藥的 銷售額達到37億美元。

　　比較小的制藥公司，如占第13位的生物遺傳研究公司，不能與輝瑞公司強大的推銷力量競爭。所以他們不得不研制 獨特的產品。生物遺傳研究公司把銷售額的30％投入到生物技術研究之中，這個數字比競爭者高出一倍。得到的報償可觀， 研究出的治療多種硬化的藥物 Avonex使公司去年的利潤增長59％，銷售額增長42％，達到7．944億美元。生 物遺傳研究公司的董事長兼首席執行官吉姆·文森特說：“我們公司比較小，在這個發展階段需要有較多的新產品推出。”

　　但是大的發明不限于技術公司。占第15位的住宅建筑裝飾材料公司去年凈收入增加44%，達到23億美元，利潤 率從5．3%上升到6％。這是由于公司堅持不懈地努力采取直接進口更多商品而不是通過經銷商購買等措施，降低了成本。 但是首席執行官阿瑟·布蘭克還繼續進行試驗，增加投入，建立主要從事住房裝飾的設計中心，在地方五金店與競爭者較量。 布蘭克的優勢：能利用公司的購買力在價格上壓倒競爭者。

　　歸根結蒂，這些的確是我們四年來跟蹤經營最好的公司所吸取的最重要的經驗教訓。天時地利有幫助，但是隨著時間 的推移，一流的管理關系更大。其他還能有什么理由來解釋一家能源公司跳過44級臺階上升到第30位。安龍天然氣公司的 首席執行官肯尼思·萊看到在政府減少對能源監管的情況下迅速增長的可能。他把公司從平淡的天然氣管道公司改造為能源企 業�，F在他又抓住因特網的繁榮：到明年底公司將鋪設18000英里的光纖網，正在建立買賣光纖運載能力的市場。萊說： “我從來沒有看到哪一個行業有通信那樣大的潛力。”發現潛力并為獲取這種潛力而拆除障礙，這是真正的冠軍與眾不同之處 。

　　50家業績最佳的公司

　　l、微軟公司

　　2、時代華納公司

　　3、思科系統公司

　　4、奧拉克爾公司

　　5、EMC公司

　　6、西特里克斯系統公司

　　7、摩根一斯坦利一迪安一威特公司

　　8、加普公司

　　9、華納一蘭伯特公司

　　10、朗訊技術公司

　　ll、康弗斯技術公司

　　12、太陽微系統公司

　　13、生物遺傳研究公司

　　14、查爾斯·施瓦布公司

　　15、住宅建筑裝飾材料公司

　　16、戴爾計算機公司

　　17、特拉布斯公司

　　18、計算機網絡設備公司

　　19、梅特羅尼克公司

　　20、安進公司

　　21、計算機器件公司

　　22、應用材料公司

　　23、蒂科國際公司

　　24、冠群電腦公司

　　25、最佳購物公司

　　26、高通公司

　　27、英特爾公司

　　28、論壇公司

　　29、西林克斯公司

　　30、安龍天然氣公司

　　31、利盟國際公司

　　32、美國在線公司

　　33、美國在線公司

　　34、蓋丹特公司

　　35、MBNA公司

　　36、輝瑞公司

　　37、索萊克特龍公司

　　38、蓋特韋公司

　　39、韋爾斯法戈銀行

　　40、通用動力公司

　　41、午克薩斯儀器公司

　　42、第一資本金融公司

　　43、通用電氣公司

　　44、堪薩斯城南方工業公司

　　45、沃樂—馬特百化公司

　　46、帕卡公司

　　47、PE生物系統集團公司

　　48、默克公司

　　49、阿多貝系統公司

　　50、可靠能源公司

　　股東收益最大的10家公司（一年）增長百分比高通公司1641.0科內桑特系統公司1055.9計算機網絡設 備公司798.8國民半導體公司615.5模擬裝置公司527.4有線通信系統公司503.1西特里克斯系統公司44 6.8阿多貝系統公司408.0LSI邏輯公司394.7西林克斯公司357.3

　　股東收益最大的10家公司（三年）增長百分比雅虎公司6234.7西特里克斯系統公司4910.9計算機網絡 設備公司3675.0美國在線公司2417.4最佳購物公司2262.2高通公司1994.0EMC公司1222.2 太陽微系統公司1134.0思科系統公司969.4第二通信公司859.6

　　銷售增長最快的10家公司（一年）增長百分比全球有線通信公司297斯普林特公司PCS集團160雅虎公司1 40微波——世界通信公司104暢通通信公司98普羅維迪恩金融公司91計算機網絡設備公司89時代華納公司87第二 通信公司80應用材料公司66

　　銷售增長最快的10家公司（三年）增長百分比雅虎公司218.3第二通信公司118.6第一明星公司113. 9西特里克斯系統公司107.7微波—世界通信公司106.8暢通通信公司96.4計算機網絡設備公司79.3康弗斯 技術公司68.3美國在線公司60.2普羅維迪恩金融公司60.2

　　純利潤最高的10家公司（1999年）百分比第一媒體集團公司130.4MGIC投資公司47.0論壇公司4 6.0微軟公司40.0MBIA公司33.2安進公司32.8紐約銀行31.2美國煙草公司31.0卡尼瓦爾公司29 .4西特里克斯系統公司29.0

　　收益增長最快的10家公司（一年）增長百分比路易斯安那——太平洋公司10740道——瓊斯公司3158荷蘭 皇家石油公司2353赫爾克里士公司1767應用材料公司1157時代華納公司1067美國在線公司762米利波爾公 司552佐治亞——太平洋公司545堪薩斯城南方工業公司497

　　收益最快的10家公司（三年）平均每年增長百分比國民現金出納機公司593.9蒂科國際公司297.4麥克森 公司235.4最佳購物公司195.1時代華納公司155.2高通公司131.8得克薩斯儀器公司115.8優利公司 115.3海星國際公司109.9歐文斯—科寧公司108.7

　　資產凈值盈利最高的10家公司（1999年）百分比埃馮產品公司494.1坎貝爾羹湯公司285.7合眾國航 空集團285.5美國煙草公司233.7通用食品公司233.0魁克麥片公司166.9喬斯滕斯公司118.3伊奎法 克斯公司109.0格雷斯公司92.2美國西部公司87.8